今天，是上电股份（600627，收盘价28.06元）在A股的最后一个交易日；上海电气（02727，HK）将以换股方式吸收合并上电股份。

    今天收盘后投资者如果还持有该股，就意味着将参加本次换股或者行使现金选择权。是走？是留？投资者将在今天做出抉择。

    2.63亿新进场资金瞄准换股

    昨日，上电股份以28.05元小幅高开，这个开盘价正是换股价格。这似乎也预示了该股全天的走势。最终该股以比换股价高0.01元的28.06元报收，涨3.39%。成交量为938.45万股，换手率高达11.15%，成交额为2.63亿元；而前个交易日，这两项数据分别是193.86万股和5210.42万元，昨日成交量放大了约5倍！而后者代表的成交情况，其实已经高出上电股份近期大部分交易日的成交水平。

    分析人士指出，换手高、主动性买盘占优、成交放大剧烈，说明资金进场吸筹态势积极。由于目前该股股价与换股价格几乎一致，昨日新进资金建仓显然不是为了申报现金选择权，他们瞄准的是换股。

    分析师看好上海电气价值

    资料显示，上海电气是我国最大的三家电力设备制造企业之一，其控股股东为隶属于上海市国资委的上海电气(集团)总公司。上海电气业务主要分为四块，电力设备业务板块（发电设备、输变电设备），机电一体化设备业务板块（电梯、重型机械、机床、印刷包装设备及其他机电设备），交通设备业务板块（柴油机、城市轨道交通设备），环保系统成套业务板块。目前，上海电气持有83.75%约4.33亿股上电股份。

    上海电气最新公布，2008年预测纯利约为29.7亿元，按年增加2.6%，略低于原来预测值29.93亿元；预期营业额按年升11.2%至人民币632亿元。

    某著名港股券商的一分析师认为，尽管今年上半年公司净利润同比下滑14%，但是明年开始盈利好转是已经可以预见的。该分析师表示，投资者还应当注意，公司今年新获订单中，大部分是在明年进行生产；而签订订单时，生产所需原材料价格还处于高位，导致订单价款较高。到明年真正进行生产时，原材料价格已经回落，成本的减少将有助于公司获得更多的利润。而公司部分项目搬迁的完成，也保证其产能能够获得充足释放。

    国信证券研究报告显示，前三季度22家电力设备行业上市公司共实现营业收入500亿元，同比增长26%；共实现营业利润49亿元，同比增长15%。前三季度营业收入增速快于上半年5个点，显示行业处于景气高位稳定运行，经济下行影响非常有限，维持"推荐"评级。

    风险：AH股溢价率偏高

    昨日上电股份成交均价为28.02元，忽略手续费等交易费用，以1：7.32的换股比例计，昨日新进资金通过换股获得上海电气A股的成本价为3.82元/股。昨日上海电气报收于3.03港元，考虑汇率因素后，A股较H股溢价在40%以上，在所有大盘股的AH溢价率中相对较高。

    目前只能确定上电股份11月26日摘牌退市，这期间大盘以及行业个股的走势变动都将影响到其表现。